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　　公司发布2022年度报告，2022年实现营业收入1325.81亿元，同比下降22.03%；归母净利润45.42亿元，同比下降63.80%；扣非归母净利润27.05亿元，同比下降45.34%。

　　2022 Q4实现营业收入339.72亿元，同比下降34.12%；归母净利润4.89亿元，同比下降81.65%，扣非归母利润-2.71亿元，同比下降107.70%。

　　水泥主业盈利承压，23年成本端压力有望边际缓解2022年，公司水泥及熟料实现销量2.72万吨，同比下降14.44%；销售均价为328元/吨，同比下降8.45%；吨成本为281元/吨，同比下降9.42%；其中，单吨主要原材料成本为62.5元/吨，同比下降8.13%；单吨主要能源成本为162.2元/吨，同比增长18.38%；单吨其他成本为56.6元/吨，同比增长8.81%；吨毛利为47.2元/吨，同比下降53.62%。2022年房地产基本面持续走弱、新开工面积下滑与疫情影响工程项目建设导致房建与基建端

　　的水泥需求均明显走弱；2022年全年水泥产量21.18亿吨，同比下降10.8%。需求的持续疲软导致价格走势低迷，叠加煤炭价格高位运行，水泥行业盈利承压；根据数字水泥网，2022年全年水泥行业实现营业收入约9500亿元,同比下降超过10%；利润总额约680亿元,同比下降约60%。2023年来看，我们预计水泥需求或与2022年相当，而行业盈利底部使得水泥企业错峰生产执行力度进一步强化，进而支撑水泥价格。成本端来看，煤炭进口零关税等

　　政策将有望保障煤炭供应，水泥成本端压力有望边际缓解。

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